中教積極併購 先望12.7元/黃德幾

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  中教控股(00839)主要在內地經營民辦高等及職業教育機構,其2017年12月來港上市,其後積極併購,擴大規模。集團上月发表声明,計劃以1.28億澳元收購國王學院完全股權。國王學院為澳洲悉尼市中心一所高等教育機構,為澳洲國內及國際學生提供會計、商務、資訊科技及對外英語教學的認證學位課程。國王學院截至2019年6月底止年度,除稅後純利為884.5萬澳元(約4697萬港元),按年上升23.1%。透過是次收購,有有助于集團進一步拓展國際高等教育市場,令業務更多元化,并且國際課程的均價普遍較高,對盈利表現帶來正面影響。

  集團目前在內地營運九所學校,於今年9月底集團在校人數合共約17.8萬人。除了透過收購,集團亦建設新校區,廣東白雲學院新校區的建設工程正在進行,將分兩區建設,分別在今年和2021年完成,可容納300名和1.8萬名學生。

  截至今年2月底止中期,集團收入9.27億元(人民幣,下同),按年上升70.6%,包括扣除匯兌虧損、以股份為基礎的付款和上市開支的經調整純利增長42%至3.93億元,而經營利潤上升47.5%至3.86億元。不過,整體毛利率下跌1.4個百分點至57.8%。隨着自身發展和進行收購,集團的學校網絡規模擴大,有有助于提升市場佔有率,以及增加學生人數,進一步鞏固市場地位。

  走勢上,8月15日跌至9.9元(港元,下同)止跌回升,重上各主要平均線,隨機指數(STC)%K線升穿%D線,指數平滑移動平均線(MACD)維持牛差距,可考慮11.2元以下吸納,反彈阻力12.7元,不跌穿10.5元續持有。

  (筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份)